第一季度，挖掘机销量同比增长19.5%，装载机销量增长25.4%，出口总额同比增长24.3%。这并非短期波动，而是结构性市场趋势：设备更新周期已至，8-10年使用寿命的库存设备集中“退役”；277.78亿美元的超长期专项国债用于设备更新，611.111亿美元的专项债务用于基础设施建设；海外市场已全面开放，三一重工海外营收占比达到64%。

整机销量越好，零配件市场就越是令人胆寒。

行业规律：挖掘机在其整个生命周期内，售后配件的产值与新机价格几乎达到1:1的比例。一台挖掘机售价4.2万美元，未来十年仅售出的配件价值就能再达到4.2万美元。到2026年，该行业的收入将达到约1150亿美元，配件市场规模将接近整机市场。整机销售是“一次性业务”，而配件销售则是“终身业务”。

在所有备件中，回转支承的重要性被严重低估了。

它是所有需要“旋转”的工程机械的核心部件，例如挖掘机、起重机、塔式起重机等。预计到2026年，全球市场规模将达到58亿美元，复合年增长率为4.8%。需求方面的三大变化正在加速：使用寿命要求从3-5年提高到8-10年，非标产品占比超过40%，精度要求接近机器人级别。每一次新机器和设备的更新换代都在推动对回转支承的需求，导致单价上涨和更换频率增加。

为什么说需求必然会大幅增长？

一是新型飞机首架飞机的同步爆炸式增长。第一季度实现了两位数增长，预计全年增长率将超过10%，每架新飞机都标配工厂生产的旋转轴承。

第二波是库存更新换代。2010年至2012年生产的那批设备已达到使用寿命终点，回转支承通常需要在5-8年内更换。从2026年到2028年，将出现前所未有的集中更换浪潮。

第三，电气化实际上增加了需求。电动装载机的普及率已超过50%。在高频运行下，回转支承的负载更大，磨损更快。在其整个使用寿命周期内，可能需要更换2-3次。

整机市场的火爆只是开胃菜，真正的盛宴在售后市场。价值1150亿美元的整机背后，是一个规模同样庞大的零部件市场。而回转支承就占据了C位。

需求不是“可能上升”，而是已经在上升，而且这仅仅是个开始。

—徐州万达回转支承有限公司